L 'Énergie De La Chute Doit Être Recalculée.

Depuis février dernier, date à laquelle les stocks sociaux de la PTA ont atteint leur niveau record de 2,2 millions de tonnes, la PTA, après quatre mois consécutifs de dépôts, a fait preuve d 'une retenue relative dans l' ensemble de l 'usine en juillet - août, n' a augmenté que de 200 000 tonnes en deux mois, le marché est relativement équilibré en septembre et les stocks de la PTA n 'ont pratiquement pas augmenté.

Octobre

Le stock social de la PTA a augmenté de 220 000 tonnes au cours du premier mois suivant la rupture.

À notre avis, l 'augmentation de 220 000 tonnes de dépôts sociaux enregistrée en octobre s' est traduite par une baisse des coûts de 5 300 yuan / tonne.

À ce stade, le taux de démarrage de la PTA est de 70% et celui du polyester de 79%.

La pression la plus directe sur les prix est l 'inventaire, les livraisons, même hors prix, sont les plus avantageux pour les vides.

La clef de l 'évolution future de la situation reste le comportement du marché de l' usine PTA.

Dans la mesure où la demande en aval est suffisante, l 'augmentation de l' offre sera le moteur de la poursuite de la baisse de la PTA.

Futur

La tendance est peut - être double: une fois de plus, les usines de la PTA ont maintenu un taux de démarrage très bas, même si elles ont réalisé des bénéfices à des prix plus élevés, et la PTA pourrait à nouveau grimper à 7 000 yuan / tonne; et une fois de plus, les usines de la PTA ont perdu confiance en elles - mêmes et se sont battues.

Nous pensons que la deuxième voie est plus probable.

En octobre, le prix de l 'ACP pour le Px était de 1 210 dollars des États - Unis / tonne, le prix moyen du Px était de 1 065 dollars des États - Unis / tonne et le prix moyen des deux Px était de 5 950 yuan / tonne, ce qui représentait le coût le plus élevé de l' usine et le niveau le plus élevé pour laquelle le prix de la PTA pouvait être inversé.

Compte tenu de ce qui précède, à ce stade

Les contradictions du marché se sont quelque peu atténuées, les stocks sociaux n 'ont plus augmenté, les prix n' ont pas été soumis à des pressions réelles et les investisseurs ont été réduits ou retirés.

Il est plus probable que l 'offre commence à augmenter une fois que les prix de la PTA auront été ramenés à la ligne des coûts.