글로벌 화폐가 다시 범람하다

국경절 연휴 기간에는 미국 달러가 완화된 화폐 정책을 재개화하기 위한 유도 아래 계속 하락하고 일본은 화폐 자극 정책을 앞당겨 미국 경제에 대한 영향을 낮추기 위해 달러화 절감 정책을 선구했다.

주요경제체는 경제 회복 속도를 대비해 출시된 ‘2차 자극 ’이 글로벌 자산시장과 A 주식을 위한 단계적인 계기를 제공했지만 우리 거시경제형세와 정책도 더욱 복잡한 국면을 앞두고 시장불확실성이 커지고 있다.

9월 하순 이후 미국 경제 데이터와 주식시장의 좋고 나쁨을 막기 어려울 것 같다.

이는 경제가 쇠퇴 방지와 통화 긴축을 막기 위한 미연저축이 내달 의리회의에서 국채와 기타 증권의 구매 능력을 재차 강화해 이에 따른 통화 발행량이 증가해 통화 예상을 높여 달러 자산의 예상 수익률을 낮추기 때문이다.

유럽중앙은행은 덕법 등 유로구의 핵심 국가들의 경제 강세를 고려해야 하며, 그 정책은 종종 보수에 편향되고, 다른 신흥시장 국가들은 경제형세는 미국보다 훨씬 나아서, 기본적으로 여유 있는 수요가 없다.

소피장은 미국으로 자금을 유로구와 다른 나라로 유로화하게 되었다.

약세 달러는 다른 화폐와 경제체에 큰 충격을 주었다.

먼저 버틸 수 없는 일본은 5일 의외로 엔화를 압박하여 부단히 평가절상을 방지하는 화폐는 대외무역에 의존하는 자국 경제에 의존한다.

이 행동은 각국의 화폐의 가치 저하의 위험을 높여 11월에 양량화 완화의 예상을 강화시켰다.

상대적으로 높은 아시아의 다른 국가와 지역의 화폐가 계속 상승하고 있다.

새 타이완 은 한 때 2 년 새 높이, 원, 태바트, 인도네시아 방패, 싱가포르, 말레이시아 린 지트 가 모두 강해 홍콩 달러 환율은 이미 강한 수준에 이르렀다.

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인민폐의 평가절상 예상이 커지고 자금 유입 예상 증가가 증가했다. 환율 변경 이후 인민폐 환율은 유로화 환율과 밀접한 관계로 왕왕 유로화가 강하면 인민폐의 평가절상을 보이고 있다.

9월 중순 이후 유로화 평가절상 추세가 뚜렷하고 한동안 지속될 것으로 예상돼 위안화의 평가절상을 위해 중요한 외부 환경을 제공하고 있다.

인민폐 NDF 가격은 평가절상 상승 예상이 커지고, 열전 유입 예상이 부단히 증가하고 있다.

두 번째는 수입성 인플레가 계속 올라가고 물가 상승 위험이 급증하고 달러화 약화와 맞붙어 황금 등 피보험자산가격이 급상승하고 원유, 구리 등과 실체경제와 밀접한 관련한 대종 상품가격도 뚜렷하게 상승하고 있다.

7일까지 LME 동은 1월 누적 상승폭이 8.7%, NYMEX 원유는 1월 13.6%에 달했다.

앞서 예상한 개미적 요인과 재해 충격 요인이 점점 약화되고 CPI 는 자연히 회복될 수 있다.

그러나 대종 상품 가격의 상승은 또 가격에 새로운 불안정 요소를 증가시켰다.

3은 화폐 정책공간이 좁아지고 경제정책이 좌우로 난처하다. 자금 유입 증가, 대종 상품의 가격이 오르는 형세 아래에서 정책공간은 끊임없이 작아지고 있다.

긴축, 경제 회복이 가능할 수도 있다. 만약 이자가 가중되면 더 큰 돈으로 유입될 수도 있다. 여유가 있으면 이미 낙관적인 인플레이션 형세를 부추길 수도 있다.

올해 남은 3개월은 대결책층 지혜의 시련이다.

그동안